延伸独家：豆油上涨背后的主要根由

上周豆油主力合约0709冲破前期阻力位，再次创出新高，使近期最高价刷新至8180点，周五有所回落，但周线收在8138点仍是豆油期货有史以来的最高周收盘价，无论从日线或周线上来看这一轮涨势都是波澜壮阔。是什么因素导致豆油有如此力度的涨幅，这种牛市格局还能持续多久，豆油的暴涨有没有脱离基本面，我们从市场供需的观点客观的把豆油上涨的内在因素归结出来，供大家分析研究。

生物燃料对豆油的影响
能源价格的上涨导致生物燃料的需求增加，美国以及欧洲在未来15年的生物柴油需求量可达到2800万吨，许多的豆油制品被用来生产生物能源，在种植面积一定的情况下，成为推动豆油上涨的一个重要因素，生物柴油的诞生与发展使得豆油从农产品转变成了需求量较高的工业品，生物柴油的概念使得豆油的内涵出现了质的改变，这必然导致价格的变化。06年我国生物柴油的加工总量达到280万吨，已经达到了食用油的12％，如果国际能源价格再度上涨，则很可能将有更多的食用油被加工成生物柴油，造成供给的进一步紧张。

大豆种植面积对豆油的影响
美国农业部预计今年大豆种植面积为6408.1万英亩，比去年减少了1144.1万英亩，种植面积的萎缩无疑成为刺激大豆上涨的利多因素。同时单产的预估也较三年前有所缩小。国内方面，由于大豆收益的不确定性和大豆与玉米的比价关系，东北许多农户倾向于种植玉米，使得我国大豆的种植面积进一步缩减。而影响最终产量的天气因素也在刺激市场的神经，在种植面积缩小的情况下，任何天气上的风吹草动都会使豆油价格波动加剧。

国民生活水平提高对豆油的影响
随着宏观济经的发展，世界食用油消费呈现增长的态势，中国城市化进程不断加速，人民生活水平不断提高，使得豆油的消费锐增，餐饮娱乐业的迅速扩张，使豆油的消费由家庭演变为外出式的餐饮消费，把豆油消费推到了更高的一个层面，在95年我国的植物油还以菜籽油为主，而到了2003年豆油就已经取代了菜籽油成为食用油的主要消费品种，而烹饪消费占豆油总消费的70%左右，同时我国人均植物油的消费量已经超过了世界平均水平，并有不断增长的趋势。

压榨状况对豆油的影响
由于大豆价格的反复上扬使压榨成本提高，这成为豆油涨势的基础，一直以来国内大豆压榨利润不断恶化，促使国内压榨企业降低开工率，许多油厂停工检修，靠进口豆油来满足消费，而国际豆油市场供应紧张，价格居高不下，整个植物油市场处于牛市之中，植物油之间的替代作用使品种价格相互拉动。由于豆油供应过份依赖于进口，国家对其调控的手段极其有限。在大豆价格没有转熊的情况下，豆油压榨的高成本、低利润平台将不会改变。

进口情况对豆油的影响
目前我国豆油的储备量很少，尚需大量进口，这就不能像白糖一样通过抛储来达到抑制价格的目的。根据海关总署的网站资料，我国植物油延续量增价涨的态势，豆油和棕榈油为主要进口品种，进口量急剧增加。我国已经成为全球豆油的第二大进口国，棕榈油第一大进口国。仅一季度豆油的进口同比增长15.6％，棕榈油进口同比增长31.8％。由此可知我国对进口依存度不断提高，进口价格对国内商品价格的影响更加明显，所以外盘的价格仍会引领中国的豆油价格。

本轮豆油的上涨不乏投机资金的介入，但没有事情可以脱离本质而存在，通过以上内在因素的分析，使得豆油的供需格局明晰起来，每一个因素的变化都可能引起价格的上下波动，但整体趋势仍受制于供给与需求，投资者可以留意于以上所述几点的变化，客观的制定投资策略。

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